Chung khoan dang tu dieu chinh

7 phien lien tuc giam, mot phien phuc hoi nhe va phien ngay 30/3 lai co dau hieu chung lai, thi truong chung khoan dang khien nhieu nha dau tu lo lang ban khoan.

Duoi day la noi dung cuoc trao doi voi TS. Le Xuan Nghia, Vu truong Vu Chien luoc phat trien (Ngan hang Nha nuoc) ve nhung dien bien gan day cua thi truong.

VN-Index dang co nhung dau hieu chung lai va giam, theo ong day la dot thi truong dieu chinh sau mot thoi gian dai lien tuc tang, hay vi mot nguyen nhan nao khac?

Khong co gia co phieu nao chi co tang ma khong giam, do la quy luat cua thi truong. Dau tu chung khoan dua chu yeu vao long tin, vao trien vong kinh te. Long tin nay lan truyen tu nguoi nay sang nguoi khac tren co so nhung khoan loi thu duoc tu dau tu va lam cho thi truong nong len.

Tuy nhien, den mot muc nong nao do, su hoai nghi xuat hien, cong voi nhung khoan lai bat dau giam, khien cho cac nha dau tu than trong hon. Ho lua chon lai danh muc dau tu va cau truc lai von (ke ca ban bot co phieu nay, mua them co phieu khac, hoac cho doi de xem xet) mot cach ky luong, thi truong dang dieu chinh hanh vi cua ho. Do la dau hieu tot va la xu the chu dao.

Ngoai ra cung co the co nhung nguyen nhan khac nhu ket thuc nam tai chinh, ket thuc phan lon cac thong bao chia co tuc, chia co phieu thuong v.v... Thi truong dang tu dieu chinh, khong co can thiep hanh chinh nao cua cac co quan quan ly.

Khoi luong mua vao cua nha dau tu nuoc ngoai giam so voi ban ra, lieu co phai ho lo ngai ve tinh “bong bong” cua thi truong chung khoan, hay chi la de co cau lai danh muc dau tu?

Chi theo doi mot vai phien khong the xac dinh duoc xu huong. Mot so phien giao dich cac nha dau tu nuoc ngoai ban nhieu hon mua, cung co nhieu phien nguoc lai.

Tuy nhien, nhin vao muc do thay doi cua doanh so mua vao ban ra co the cho thay nha dau tu nuoc ngoai van to ra binh tinh, tu tin vao dinh huong dau tu cua ho. Dieu khien ho lo ngai la nhung can thiep hanh chinh, bat thuong cua cac co quan quan ly khien cho thi truong tro nen khong minh bach, kho du doan. Con nhung dieu chinh tang, giam cua thi truong doi voi ho la chuyen duong nhien cua dau tu rui ro.

O Viet Nam nha dau tu nuoc ngoai trong nhieu truong hop bi gioi han boi ty le nam giu co phieu cua cac doanh nghiep noi dia khien cho viec dieu chinh co cau von va danh muc dau tu dien ra kha thuong xuyen.

Nhin chung cac nha dau tu nuoc ngoai dang trong tam trang tot. Do cung la thanh cong cua thi truong chung khoan cho den nay.

Theo ong van de dang quan tam nhat hien nay cua thi truong chung khoan Viet Nam la gi?

Co hai van de khien toi va nhieu nguoi lo ngai, mot la triet ly quan ly thi truong chung khoan va hai la triet ly kinh doanh chung khoan, nhat la trong giai doan thi truong phat trien nong.

Kinh nghiem cua cac nuoc cho thay, quan ly thi truong chung khoan chu yeu la tao ra su minh bach, cong khai thong tin va ky luat thi truong nghiem ngat. Dong thoi phai tuyen truyen, giao duc cong dong nhung kien thuc toi thieu de dau tu chung khoan. Nhung can thiep hanh chinh (neu co, rat han che) phai cong bo ngay tu dau mot cach cong khai khi thi truong chua nong len va toi ky ap dung vao luc thi truong da nong, se dan den sup do.

Ngay ca khi khong co can thiep cua hanh chinh, thi truong chung khoan cung co the sup do, dieu nay da dien ra o rat nhieu nuoc, tham chi mot nuoc nhieu lan. Hau qua cua su sup do nay khong lon, cac nha dau tu biet dieu do va ho se tu chiu trach nhiem ve quyet dinh dau tu cua minh. Long tin cua ho khong mat di, ho se quay lai thi truong khi co co hoi phuc hoi.

Trai lai neu thi truong sup do do co can thiep hanh chinh, cac nha dau tu mat long tin ve su minh bach cua thi truong, ho se ra di va khong quay lai ca khi co co hoi phuc hoi, tham chi phai doi den mot the he cac nha dau tu khac, chua tung bi “sap bay” am anh. Hau qua cua su sup do kieu nay la vo cung tai hai, co the keo theo ca sut giam manh dau tu truc tiep va suy thoai kinh te.

Day la dieu ma cac nha dau tu Viet Nam va nha quan ly can phai luu y.

Ong du doan the nao ve thoi diem phuc hoi va tang truong tro lai cua thi truong chung khoan Viet Nam?

Kha nang chiu nong cua thi truong chung khoan phu thuoc rat lon vao tiem nang phat trien cua mot quoc gia va long tin cua cac nha dau tu vao no. Kha nang nay o moi nuoc rat khac nhau.

Toi cho rang tiem luc cua thi truong chung khoan Viet Nam co the so sanh voi Dai Loan truoc day la mot trong nhung thi truong chung khoan co kha nang chiu nong cao nhat chau A. Co nghia la mot thi truong chung khoan co tiem nang phat trien nhanh. Chi so chung khoan Dai Loan co luc len toi 10.000 diem va hien tai tren duoi 8.000 diem (voi menh gia tuong dong). Thi truong nay cung da hai lan sup do, nhung lai phuc hoi nhanh va ngay cang on dinh.

Tat nhien, ngay nay trong dieu kien tu do hoa tai chinh, thi truong chung khoan Viet Nam kho co the dat duoc toc do tang truong cao nhu vay, nhung toi tin rang Viet Nam se la mot trong nhung thi truong soi dong nhat chau A.

Trong vai tuan qua, thi truong chung khoan bien dong va co xu huong giam kha nhanh (khoang 15%), xu the co the con tiep dien mot thoi gian, nhung chac chan thi truong se phuc hoi va tang truong tro lai.

Ong nghi sao ve luong von ngan hang dang tiep tuc chay vao thi truong chung khoan?

Mac dau Ngan hang Nha nuoc da co bien phap va khuyen cao cac ngan hang thuong mai ve van de nay, nhung tinh hinh cho vay duoi cac hinh thuc khac nhau de kinh doanh chung khoan van dang lo ngai.

Toi da truc tiep trao doi van de nay voi mot so chu tich va cac nha quan ly cap cao cac cong ty chung khoan khu vuc va Dong A, ho deu cho rang can phai co bien phap huu hieu hon de kiem soat dong tin dung ngan hang do vao thi truong chung khoan. Neu khong, lai suat se tang, loi nhuan thuc te cua ngan hang se giam va dac biet la cac doanh nghiep vua va nho kho tiep can von ngan hang hon, chua ke den nhung rui ro tai chinh khac.

Theo Dantri